Investire cento euro al mese: come funziona un PAC e quanto costa

Ti sei convinto che lasciare tutto fermo sul conto non abbia senso, ma la somma da parte non ce l'hai: hai quello che avanza a fine mese, cento euro nei mesi tranquilli. La banca o l'app ti propongono un piano di accumulo, il PAC, e te lo presentano come un prodotto da scegliere. È il primo equivoco.

Prima cosa compri, poi come lo versi

Banca d'Italia — che premette «non è nostro compito dare consigli di investimento» — descrive due modalità diverse di fare un investimento finanziario. La prima è il piano di accumulo, l'investimento fatto a rate, a scadenze fissate in anticipo: ogni mese, per esempio, o ogni tre. La seconda è il versamento in un'unica soluzione, che quando ha un nome si chiama piano di investimento di capitale, PIC. Dentro l'uno e dentro l'altro può esserci lo stesso identico fondo, magari un ETF.

Ne discende l'ordine giusto delle domande. Rischio e rendimento attesi dipendono in primo luogo dagli strumenti che ci sono sotto, non da come ci versi i soldi: un piano che investe solo in azioni è più rischioso, e ha un rendimento atteso maggiore, di uno con una parte in obbligazioni — tale e quale a come sarebbe con un versamento unico. Prima scegli in che cosa investire, poi se metterci tutto insieme o un po' per volta.

Tre vantaggi, e due riguardano te più del mercato

Il primo è tecnico e si chiama diversificazione temporale. Comprando in momenti diversi compri a prezzi alti e a prezzi bassi, e quello che paghi alla fine è una media: si riduce il rischio di aver messo dentro tutto il capitale nel momento sbagliato, con i prezzi molto alti. Per questo Banca d'Italia indica i piani di accumulo come particolarmente adatti agli investimenti più soggetti a oscillazioni, come le azioni.

Gli altri due sono psicologici, e a dirlo è Banca d'Italia stessa. Essersi legati a un piano deciso prima rende più difficile che le reazioni emotive ai movimenti di breve periodo ti portino a scelte costose. E un piano di accumulo, scrive sempre Banca d'Italia, ti «costringe» a risparmiare — le virgolette sono sue: stabilisci una volta sola che cento euro escano dal conto ogni mese, e poi non devi ridecidere niente. L'immagine che usa per dirlo è Omero: chi ha sottoscritto un PAC è come Ulisse legato dai compagni all'albero maestro, e le sirene sono la paura nei momenti di crisi, l'euforia nei momenti di boom e la tendenza a spendere.

Quel legarsi le mani serve a proteggerti dalle decisioni prese d'impulso, non a trasformare la prudenza in un errore.

Quando conviene meno

Se la somma ce l'hai già, versarla a rate vuol dire tenere per mesi sul conto del denaro che nel frattempo rende poco o niente — quanto pesi dipende da quanto rendono i conti nel momento in cui scegli. Il piano di accumulo è pensato per chi il capitale lo deve ancora mettere insieme.

L'altro caso sono gli importi molto piccoli, perché su una rata bassa i costi fissi si sentono. L'esempio di Banca d'Italia è cinquanta euro al mese per un anno.

Quanto costa versare a rate

È la parte che le presentazioni commerciali tengono in fondo, e Banca d'Italia la mette per iscritto con cifre di esempio — esempi didattici, non un listino di mercato.

Sia il piano di accumulo sia il versamento unico hanno un costo fisso all'apertura del piano e uno al disinvestimento, nell'ordine dei dieci euro. Il piano a rate ne ha in più uno su ogni singolo versamento, dell'ordine di un euro, che sul versamento unico non esiste.

Poi ci sono le commissioni di ingresso, calcolate in percentuale sull'intero capitale investito, che a parità di fondo sottostante possono essere più alte sul piano di accumulo: nell'esempio, il 2% contro l'1,5%. E soprattutto possono esserti chieste in anticipo, in buona parte o addirittura tutte al momento della prima rata. Sono parole sue: «con la prima rata starai praticamente pagando le commissioni e investendo ben poco».

Il guaio non è pagarle subito, è cosa succede se chiudi il piano prima della scadenza. Quei costi restano interi ma gravano su una cifra investita molto più piccola di quella programmata, e possono diventarne una percentuale altissima. Se non sei sicuro di poter sostenere la rata per tutto il periodo, chiedi un piano con distribuzione lineare delle commissioni di ingresso, cioè pagate un po' a ogni versamento. Le commissioni di uscita esistono ma sono meno diffuse di quelle di ingresso, e di solito chiudere in anticipo non comporta altre penalizzazioni: vanno comunque cercate prima di firmare. Le commissioni di gestione, invece, ci sono sempre — piano di accumulo o versamento unico, il compenso al gestore del fondo lo paghi in ogni caso.

Due parole che si somigliano: accumulo e accumulazione

L'accumulo è come versi tu: un po' per volta invece che in un colpo solo. L'accumulazione è cosa fa il gestore con i dividendi e le cedole dei titoli dentro il fondo: se li reinveste invece di girarteli sul conto, il fondo è ad accumulazione. Una riguarda te, l'altra il fondo, e si decidono separatamente.

Tre domande, quindi, prima di firmare qualunque piano:

• in quale strumento investe, e quanto è rischioso;
• come sono distribuite le commissioni di ingresso, se tutte sulla prima rata o un po' per volta;
• quali costi fissi gravano su ogni versamento e quali all'uscita.

Stanno scritte nei prospetti informativi, che Banca d'Italia ammette non essere sempre facili da leggere. Chiederle prima di firmare resta più semplice che scoprirle dopo.